सेंसेक्स में सुस्ती: भारतीय शेयर बाजार को गंभीर गिरावट का सामना करना पड़ रहा है

इस दीवाली, सेंसेक्स और निफ्टी में कोई खास उत्साह नहीं है, क्योंकि भारतीय शेयर बाजार एक महत्वपूर्ण गिरावट का सामना कर रहा है। पिछले महीने में, निफ्टी लगभग 6% गिर गया है, जबकि सेंसेक्स 4,800 से अधिक अंक खो चुका है। अक्टूबर निवेशकों के लिए विशेष रूप से कठिन साबित हुआ है, जो महामारी के बाद सबसे चुनौतीपूर्ण महीनों में से एक और पिछले एक दशक में सबसे कमजोर प्री-दीवाली अवधि का प्रतीक है।

जैसे-जैसे बाजार की गतियां “मोमेंटम ट्रेडिंग” से “गुणवत्ता” पर ध्यान केंद्रित करने की ओर बढ़ रही हैं और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) से निरंतर निकासी जारी है, मौजूदा व्यापार रणनीति “डिप्स पर खरीदने” से “रैलियों पर बेचने” में बदल गई है। विश्लेषकों का सुझाव है कि यह प्रवृत्ति तब तक जारी रह सकती है जब तक उपभोग और कॉर्पोरेट कमाई में स्पष्ट वृद्धि के संकेत नहीं मिलते।

2014 के बाद से, निफ्टी ने दीवाली से पहले के महीने में केवल चार नकारात्मक रिटर्न दर्ज किए हैं, जिनका औसत रिटर्न 0.84% है। निफ्टी की सबसे बड़ी प्री-दीवाली गिरावट 2015 में हुई थी, जब यह 4.45% गिरा था। इसके विपरीत, पिछले वर्ष में 1.36% की कमी आई थी, और वर्तमान प्रवृत्तियों से यह संकेत मिलता है कि यह 2015 की गिरावट को पार कर सकता है।

“निफ्टी50 के लिए कमाई की वृद्धि का आम सहमति आंकड़ा मुश्किल से दोहरे अंकों में है। यदि कमाई इन सामान्य अपेक्षाओं से भी निराश होती है, तो यह बाजार में सुधार का एक प्रमुख कारण बन सकता है,” बजाज फिनसर्व एएमसी के वरिष्ठ फंड प्रबंधक – इक्विटीज, सोर्भ गुप्ता ने ईटी से कहा।

बर्नस्टाइन के मात्रात्मक रणनीतिकारों द्वारा एक डाउनग्रेड के बाद, गोल्डमैन सैक्स ने इस सप्ताह भारत की स्थिति को ओवरवेट से न्यूट्रल में गिरा दिया, धीमी आर्थिक वृद्धि को इसका कारण बताते हुए।

बाजार की धारणा और निवेश प्रवाह

वर्तमान में, बाजार बारीकी से देख रहा है कि क्या खुदरा निवेशक शेयरों में अपने विश्वास को बनाए रख सकते हैं, क्योंकि घरेलू प्रवाह हाल के समय में FIIs की निकासी का एक महत्वपूर्ण संतुलन रहा है। जबकि FIIs ने उच्च मूल्यों और भारत में कमजोर कमाई के दृष्टिकोण के कारण 86,000 करोड़ रुपये निकाले हैं, घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने 93,000 करोड़ रुपये का निवेश किया है।

दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, वर्तमान बाजार सुधार एक अनुकूल प्रवेश बिंदु प्रस्तुत करता है, विश्लेषकों के अनुसार। अनुभवी निवेशक हेमांग जानी का मानना है कि शेयर बाजार एक तल पर पहुँचने के करीब है, हालाँकि सटीक समय अभी भी अनिश्चित है। उन्हें उम्मीद है कि यह आधार निर्माण अगले कुछ दिनों या हफ्तों में शुरू हो सकता है।

हाल की बाजार सुधार ने छोटे शेयरों को अधिक प्रभावित किया है, विशेषकर जो खुदरा निवेशकों के बीच लोकप्रिय हैं। उदाहरण के लिए, कोचिन शिपयार्ड, एक सार्वजनिक क्षेत्र का रक्षा कंपनी, ने अपने 52-सप्ताह के उच्च से 52% गिरावट देखी है। बाजार के विशेषज्ञों का कहना है कि व्यापक बाजार में बचे हुए अत्यधिक मूल्यांकन अभी तक पूरी तरह से समाप्त नहीं हुए हैं।

“निवेशकों को उन कंपनियों के प्रति विशेष रूप से सावधान रहना चाहिए जिनका फ्री फ्लोट कम है, क्योंकि ये शेयर सीमित तरलता के कारण तेजी से किसी भी दिशा में बढ़ सकते हैं। सेक्टर के दृष्टिकोण से, हम मानते हैं कि सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम, रक्षा और कुछ पूंजीगत व्यय संचालित व्यवसाय अभी भी ओवरवैल्यूएशन क्षेत्र में हैं,” गुप्ता ने कहा।

दीवाली बाजार प्रवृत्तियां और भविष्य की संभावनाएं

पारंपरिक रूप से, शेयर बाजार दीवाली के दौरान सकारात्मक प्रवृत्ति दिखाता है, क्योंकि यह शुभ अवसर अक्सर निवेशकों के बीच नए उत्साह से मेल खाता है। पेेस 360 के सह-संस्थापक और मुख्य वैश्विक रणनीतिकार अमित गोयल ने बताया कि यह सकारात्मक प्रवृत्ति केवल दीवाली के कारण नहीं है, बल्कि अक्टूबर में शुरू होने वाले कॉर्पोरेट कमाई सत्र और वैश्विक मैक्रो कारकों से भी प्रभावित है।

पिछले एक दशक में, दीवाली से पहले के महीने में औसत रिटर्न सकारात्मक रहा है। गोयल को उम्मीद है कि भारतीय शेयर अगले महीने के अंत तक अपने सभी समय के उच्च स्तर को फिर से हासिल कर लेंगे, देश की दीर्घकालिक विकास कहानी के कारण।

हाल ही में, UBS ने “डिप खरीदने” का सुझाव दिया है, यह कहते हुए कि भारत की विकास और कमाई में हालिया मंदी अस्थायी लगती है। जेफरीज के क्रिस्टोफर वुड, जो उभरते बाजारों में भारत के प्रति अपने सकारात्मक दृष्टिकोण के लिए जाने जाते हैं, मानते हैं कि भारत अगले दशक के लिए सबसे आकर्षक शेयर बाजार बना रहेगा, मुख्यतः इसकी कमाई के दृष्टिकोण के कारण।